杰罗姆鲍威尔的大挑战

日期:2017-11-01 01:25:41 作者:施陆沁 阅读:

<p>当美联储新任主席杰罗姆·鲍威尔周二午餐时间从雷恩豪斯办公大楼出现时,他很可能已经对自己说:“完成任务”在众议院金融服务委员会的三个多小时的证词中,本月初取代珍妮特耶伦的鲍威尔没有说出任何特别出乎意料的事情,也没有对他的能力产生怀疑</p><p>尽管如此,道指在鲍威尔出现华尔街之后下跌了300点,华尔街一直在期待美联储今年三次加息,扼杀了他最近经济前景有所加强的说法,这意味着四次加息而不是三次加息预期这种可能性,交易商抛售股票尽管反应在在市场上,鲍威尔小心翼翼地给自己留下了足够的灵活性他强调说他“不想预先判断”未来的利率过程,以及他指出,通胀“仍然低于我们2%的长期目标”</p><p>他表示,未来,美联储将“继续在避免经济过热和将价格通胀率降至2%之间取得平衡</p><p>持续的基础“耶伦可以很容易地说出这些相同的话实际上,她确实说了非常相似的话9月份她在全国商业经济学协会的发言中说,”如果联邦基金利率随着时间的推移没有进一步适度增加,就有风险劳动力市场最终可能会变得过热,可能会在不引发经济衰退的情况下造成通货膨胀问题</p><p>耶伦对通胀风险的反应是她认为自联合基金利率缓慢上升以来2015年12月,美联储逐步收紧政策,将基金利率从零降至15%按历史标准衡量,这仍然非常低水平,鲍威尔明确表示,他正在努力实现“货币政策的连续性”新的美联储主席面临的挑战是,任命他的总统和国会山的共和党人更难以保持这种渐进式的做法</p><p>当经济已经以每年约3%的速度增长,失业率降至41%,这是自2000年以来的最低水平时,国会已经采取了大幅度的减税措施和更高的支出正如我几周前所指出的那样,这一政策举措与大多数经济学教科书所建议的相反,部分原因是它提高了经济陷入产能限制的风险即使在鲍威尔的证词之前,投资者也开始担心国会近期的行动会促使美联储更快地加息,而这些担忧也助长了股市近期的大幅波动鲍威尔,共和党投资在布什政府任职的银行家并没有公开批评特朗普总统和共和党的政策优先事项但是他确实指出“美国经济在过去几年面临的一些逆风变成了逆风”,他特意提到最近的财政政策变化当被问及国债上涨时,他说,“我认为我们并没有走上可持续的财政道路”,鲍威尔也指出,他和他的同事们仍处于“发现过程中”失业率有多低的过程中在通货膨胀开始上升之前可能已经开始上涨目前,没有理由认为他将放弃这一过程,这使得就业和收入在过去几年中稳步增长通货膨胀仍处于静止状态,尽管采取了共和党的财政刺激措施,可能会保持这种状态即使在今天,经济中仍然存在一些隐藏的松懈,由于数字化等结构性变化,在任何情况下都可能比以往更不容易出现通货膨胀</p><p>全球化正如美联储观察家蒂姆杜伊(俄勒冈大学经济学家)在鲍威尔的证词中在推特上所指出的那样,“过去二十年来我们对通货膨胀的担忧一无所获</p><p>”然而,鲍威尔的事实仍然存在</p><p>在一个微妙的时刻接管美联储由于白宫或国会山没有可靠的合作伙伴,他必须完成耶伦开始的工作:回避美联储在大衰退之后采取的非常规措施而不会导致复发 即使他成功了,